KOF Consensus Forecast:

Expertenhoffnung als Konjunkturstütze

Während die Experten für das laufende Jahr einen unveränderten Anstieg des Schweizer Bruttoinlandprodukts (BIP) um 1.2% erwarten, haben sie ihre Einschätzungen bezüglich der Zunahme der Bau- und Ausrüstungsinvestitionen sowie der Exporte nach oben korrigiert. Bei letzteren rechnen sie für 2013 neu mit einem Wachstum von 2.7%. Im Dezember lag der Consensus-Wert noch bei 2.2%. Für die Bau- und Ausrüstungsinvestitionen wird ein Anstieg von 1.9 (1.3) % angegeben. Die Preissteigerung soll nach der Expertenmeinung ganze 0.2% betragen. Im Dezember wurde für 2013 noch mit einer Teuerung von 0.5% gerechnet. Auch die erwartete Arbeitslosenquote liegt mit 3.2 (3.3) % geringfügig tiefer als in der letzten Umfrage vom Dezember 2012.

	Das prognostizierte Exportwachstum von 4.0% für 2014 dürfte nicht auf die Schwächung des Schweizerfranken zurückzuführen sein, dieser soll in 12 Monaten immer noch bei 1.25 CHF/EURO liegen. Das Interesse an Schweizer Produkten wird also anhaltend hoch eingeschätzt.
	Die Übereinstimmung unter den befragten Ökonomen ist recht hoch. Allein bei den Wachstumserwartungen der  Exporte sowie der realen Bau- und Ausrüstungsinvestitionen gehen die Ansichten etwas weiter auseinander - wie die jeweilige Standardabweichung zeigt.  Tabellen und Quelle: KOF

2014 soll sich die wirtschaftliche Entwicklung weiter verbessern. Die befragten Experten erwarten einen Anstieg des realen BIP von 1.7%. Als Treiber dieser Entwicklung wird ein kräftiges Wachstum der Exporte um 4.0% prognostiziert. Auch die Zunahme der Bau- und Ausrüstungsinvestitionen soll mit 2.7% höher sein als 2013. Bei den Konsumentenpreisen gehen die Prognostiker für das Jahr 2014 von einer langsam anziehenden Teuerung von 0.7% aus. Die Arbeitslosenquote wird für 2014 im Vergleich zu 2013 unverändert auf 3.2% geschätzt.

Abschwächung des Franken

Der von den Experten erwartete Wert für den Wechselkurs des Schweizerfrankens gegenüber dem Euro beläuft sich für die nächsten drei Monaten auf 1.23. Innert Jahresfrist wird eine leichte Abschwächung auf 1.25 erwartet. Beim Franken-/Dollarkurs rechnen die Experten mit 93 Rappen pro Dollar in den nächsten drei und mit 95 Rappen pro Dollar in den nächsten zwölf Monaten. Unverändert sind die Zinserwartungen der Ökonomen: bei den kurzfristigen Zinsen liegt der  Consensus-Wert bei 0.05% (3-Monats-LIBOR). In 12 Monaten sollte dieser Wert bei 0.1% liegen. Beim längerfristigen Kassazins für 10-jährige Bundesobligationen rechnen sie unverändert mit einem Zinssatz von 0.7% in drei Monaten und 1.0% in 12 Monaten.

Am Consensus Forecast der KOF vom März 2012 haben 20 Ökonomen teilgenommen. Sie prognostizieren für 2013 und 2014 zum einen gesamtwirtschaftliche Entwicklungen (Wachstum des BIP, der Bau- und Ausrüstungsinvestitionen, Entwicklung des Preisniveaus und der Arbeitslosenquote), zum anderen  Finanzmarktgrössen.

Die Teilnehmer

Der KOF Consensus Forecast wird von der KOF Konjunkturforschungsstelle der ETH Zürich
erhoben. Die Teilnehmer des 68. KOF Consensus Forecast vom 1. Quartal 2013 kommen aus folgenden Institutionen:
Aargauische Kantonalbank, BAKBASEL, Baloise Group, Bank Sarasin, Bank Vontobel, Coop, Credit Suisse , Julius Baer, hotelleriesuisse, KOF Konjunkturforschungsstelle der ETH Zürich, Konjunkturforschungsstelle Liechtenstein, Neue Aargauer Bank, NZZ, Schweizerischer Gewerkschaftsbund, SECO, Swiss Life, Swiss Re, UBS, Wellershoff & Partners, ZKB.

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